小米集团第三季度营收 925 亿元，智能电动汽车收入 95 亿元，如何评价该业绩？
2024-11-19 阅读 32
小米集团第三季度营收达到 925 亿元，其中智能电动汽车收入为 95 亿元，这表明小米在智能电动汽车领域取得了一定的成绩。95 亿元的收入也显示了小米在智能电动汽车市场的潜力和竞争力。这个业绩可以被视为小米进军智能电动汽车领域的一个成功的起步，但也需要持续关注其在该领域的发展和表现。
更新于 2024年11月22日
先说结论：数据有偏负面的，有偏正面的，但主要是正面的。本着先抑后扬的精神，我先写负面的，再写正面的。
最不乐观的数据自然就是“智能手机业务”的毛利率了，只有11.7%。只不过，这个数据虽然比较弱，但也在我的预期中，此前我已经说过这个逻辑：
现在结果出来了，Q3的智能手机业务毛利率继续下降（上游半导体成本上升）：
除了这个毛利率下降原本就在预期中，那么积极的一面就是，上游成本的上涨预计要告一段落了，预估四季度的智能手机业务毛利率会回升。
那么财报中能看到的积极数据有什么呢？那太多了，我强调下重点：
1, 营收创历史新高
如果只是创历史新高，那还差点意思，请记住下面这两点：
Q3的营收是历史新高，但“可能”是未来的最低;下个季度，也就是Q4,营收突破千亿大关基本上板上钉钉了。2, 小米汽车毛利率再创新高
达到了17.1%，当然，这也是预期中的，因为规模效应，以及交付的车辆的权益减少（四月份之后预定的）。
当然，汽车业务目前还是亏损的，但我们可以做个简单计算：
后续车辆毛利保持在17%～20%;汽车业务的季度经营开支为33亿。假设经营开支（研发开支、销售及推广开支、行政开支）保持大体恒定，那么汽车业务的季度营收达到165亿～194亿可以扭亏为盈。
假设SU7ultra、SUV发布后抬高ASP至25万，那么季度销售7～8万辆就可以做到，这意味着2025年二季度到四季度就可能做到。
3, IoT与生活消费品业务出色
首先这部分业务的毛利率创下历史新高; 其次，虽然收入环比下降，但家电业务有显著的季节特色（比如，一般二季度的空调要卖的多的多），所以这是历史上最出色的Q3。
4, 互联网服务
营收稳定上涨，创历史新高：
因为这部分业务依赖Xiaomi HyperOS的月活，而这个数据是稳定上涨的：
除非是宏观经济整体出现什么新变量，否则这部分业务只会稳定增长下去。
5, 连接的IoT设备数
稳定上涨：
这个数据有着非常、非常、非常重要的意义，但我就先不继续展开了，以后有机会再讲讲这中间的内在逻辑。
总之，2024 Q3瑕不掩瑜，2024 Q4将创造新的历史：首次单季营收突破千亿大关。
这绝对是小米上市以来最强的财报。
